吉利成力帆股份实控人？_1

财经网汽车讯?力帆实际控制人为满江红公司。

近日 ，中国网报道
，吉利或成为力帆股份实际控制人 。中国网称，吉利科技集团持有力帆股份第一、第二两大股东股权 ，直接间接持有的股权或让吉利成为力帆股份背后的实际控制人
。吉利科技集团由吉利100%持股。

对此
，财经网汽车联系到吉利科技集团，相关负责人回应 ，报道存在失实
，一切以公告信息为准 。

12月21日，*ST力帆（601777）发布公告 ，表示控股股东 、实际控制人将发生变更
。

力帆股份控股股东由重庆力帆控股有限公司（以下简称“力帆控股”）变更为重庆满江红股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“满江红基金 ”），重庆满江红企业管理有限公司（以下简称“满江红公司
”）成为公司实际控制人。

公开资料显示
，力帆股份管理人与重庆两江股权投资基金管理有限公司（以下简?称“两江基金”）
、吉利迈捷投资有限公司（以下简称“吉利迈捷 ”）及吉利迈捷母公司吉利科技集团有限公司（以下简称“吉利科技集团
”）共同签署重整力帆股份的投资协议 。吉利迈捷、两江基金共同发起设立满江红基金
。

另外，吉利迈捷 、吉利科技
、或吉利迈捷/吉利科技持有股权达70%以上的公司（以下简称“产业投资人”） ，作为参与力帆股份重整投资的实施主体。

本次权益变动后
，满江红基金和产业投资人成为力帆股份第一、第二两大股东；力帆控股持有力帆股份比例由之前的47.08%下降为13.75% 。

天眼查数据显示，力帆股份现实际控制人满江红公司 ，是由两江基金和吉利迈捷共同成立
，分别持有51%和49%的股权。

而满江红公司仅直接持有满江红基金0.03%的股权
。满江红基金的最大股东为重庆两江新区产业发展集团有限公司（以下简称“两江产业集团 ”），持有49%的股权。两江基金为两江产业集团全资子公司 。

吉利迈捷两大股东为吉利科技集团和杭州吉行科技有限公司 ，后者是吉利科技集团全资子公司
。

吉利虽直接或间接持有力帆股份股权
，但力帆股份实控人为满江红公司。

对于吉利收购力帆，招银国际研究部白毅阳表示 ，吉利科技集团换电模式的推广
，需要整车生产 、动力电池供应
、金融配套等方面的配合；另外，吉利需布局西南市场 ，其在东南沿海地区的渗透率较高，但未来中国汽车市场有望将向西南、西北等市场扩张 。多重因素促成了吉利收购力帆
。

本文来源于汽车之家车家号作者
，不代表汽车之家的观点立场。

吉利欲收购力帆汽车 专家：看中其资本市场运作价值

50岁创业力帆，72岁问鼎重庆首富 ，尹明善退休3年后
，“力帆妖娆，老尹妖娆
”的期待落空 。（详见：《独家·深度?|?八旬尹明善 ，没等来接班人
，却等来濒危的力帆》）资不抵债的力帆，如今被迫破产重整
。屋漏偏逢连夜雨 ，10月13日晚间
，上市公司*ST力帆披露尹明善及其家人被证监会立案调查的消息。

力帆股份正处于破产重整的关键阶段，引入新投资人和新进资金的落袋 ，正是纾困的关键
，此前，由地方政府和吉利系联合组成的白衣骑士 ，成为了意向重整人，让*ST力帆（601777.SH）的股价一路蹿升 。如今
，证监会调查实控人尹氏家族，让外界议论纷纷 ，也让债权人忧心忡忡
。

有市场人士认为
，证监会调查对*ST力帆破产重整的影响有限。“调查及处罚应该不会给破产重整造成实质性阻碍，或许会边重整 、边调查 。”上海创远律师事务所高级合伙人许峰对出行一客（ID：carcaijing）分析称 ，提前清理违规行为
，有助于给新投资人营造良好的进入环境。*ST力帆相关人士告诉出行一客（ID：carcaijing），公司的生产业务照常进行
。?

从2010年到2020年 ，十年间力帆由盛转衰背后
，既有汽车产业巨变中，小车企试图弄潮 ，却不幸跌落的无奈；也有企业从家族治理转向现代治理过程中
，苦寻心仪接班人的迷茫。如今，吉利介入后 ，力帆将走向何方，这依然是个谜团 。

一纸通知书
，让关注力帆的人，心又提了起来
。

10月13日晚间 ，*ST力帆发布公告称
，控股股东力帆控股以及公司实际控制人尹明善、陈巧凤
、尹喜地、尹索微收到了证监会下发的《调查通知书》，因力帆控股 、尹明善
、陈巧凤、尹喜地 、尹索微涉嫌信息披露违法违规 ，证监会决定对其立案调查。

此次被一同立案调查的陈巧凤是尹明善的第二任妻子
，而尹喜地和尹索微则是尹明善的儿子与女儿 。

公告显示，力帆控股为*ST力帆控股股东 ，持有公司47.08%的股份
。尹明善
、陈巧凤、尹喜地 、尹索微均在公司担任董事职务
，以上四人合计直接持有*ST力帆0.49%的股份；以上四人通过持有力帆控股的股份间接持有*ST力帆47.08%的股份。?

无独有偶，就在当天早上 ，*ST力帆及十家全资子公司重整案第一次债权人会议举行 。在会议上
，相关管理人明确指出，力帆重整的关键在于 ，引入新投资人，并让最终资金成功落地
。?

面对突如其来的检查
，舆论议论纷纷。有人担忧*ST力帆实控人尹氏一族深陷调查，或将中断*ST力帆的求生之路 。事实上 ，这一调查早有迹可循
。?

今年3月
，*ST力帆披露了自查的违规担保一事：2018年6月至2020年1月，*ST力帆违规向控股股东力帆控股对外借款提供担保 ，彼时涉及尚未偿还的借款余额5.5亿元
，担保权人为富滇银行和工商银行，上述担保中的2亿元将于2020年3月21日到期。2020年4月 ，*ST力帆方面披露信息称
，富滇银行和中国工商银行发送相关函件，确认解除公司及下属子公司上述全部担保责任等 。

彼时 ，*ST力帆解释称
，系经办人员对担保事项理解有误，认为担保事项未上征信系统 ，仅为银行内部形式性要求，在银行要求公司提供和出具相关文件时
，内部审核未严格把关，疏忽大意 ，未深刻理解到此行为属于违规担保。

接近*ST力帆的相关人士向出行一客（ID：carcaijing）确认
，正是上述事由引发了证监会的调查
。?

“调查及处罚应该不会给破产重整造成实质性阻碍，或许会边重整
、边调查。 ”上海创远律师事务所高级合伙人许峰对出行一客（ID：carcaijing）分析称 ，调查针对的实控人而非上市公司
，而且调查结论应在各方的预期之中，影响不会很大 。?

在许峰看来 ，调查也有积极的一面：面对问题企业
，中介公司尽调难以摸排清楚，后进场的投资人最怕的就是突然爆出潜藏问题 ，进退不得
。如今
，提前清理违规行为，有助于给新投资人营造良好的进入环境。?

在2010年这一高光时刻 ，力帆成为中国首家整体上市A股的民营乘用车企，市值一度冲到300多亿元
，72岁的尹明善成为重庆首富，家族账面资产超110亿元 。

“弄潮儿” ，用这个颇有历史感的词汇形容尹明善十分恰当
。“不希望力帆像我一样老去。
”尹明善一直试着跟上每一次时代大潮 。?

力帆的汽车战略曾踏中风口
，但憾失关键窗口期
。新能源车和汽车金融是两大创新业务，但时运不佳屡遭政策冲击：前者的补贴政策频繁波动 ，传统燃油车排放标准不断从严
，让企业生产横生不确定性；后者陷入P2P迷局，加上金融严监管 ，不但没能反哺生产
，更陷入风险旋涡。热衷创新的尹明善猜对了开头，却没猜对剧情的发展 ，他并没有完全享受到政策红利
，反而加大了风险敞口，最终折戟 。?

新能源汽车对小企业来说 ，属于看天吃饭的政策市
。产业链尚未成熟之际，动力电池成为最为紧俏的资源。由于供需失衡
，一些供应商滥竽充数，给产品带来了风险 。由于供应不及时 ，力帆更换过电池供应商未及时申报。这又引发了财政部的追责
。?

罗兰贝格全球合伙人方寅亮认为
，一些边缘车企，曾经搭上了时代红利 ，但没有及时苦练内功
，构建产品力、提升精益水平，使得开发成本高 ，成本 、品控困难。当市场进行下行周期
，便突然跌入深渊 。?他补充称，现在市场环境下 ，为了满足消费者不断升级的需求
，大车企不但强化产品力，更贴钱去做服务
。产品周期也越来越短 ，这让中小企业备受冲击。?

在复杂的市场环境中，力帆的操盘手如走马灯似地变换 。?2010年上市伊始
，尹明善就主动提出“三年后退休”：力帆要引进现代企业制度，成为公众公司；董事长
、总裁会考虑家族外人才 ，但也会举贤不避亲
。?

从2015年开始
，尹明善多次提及隐退，并向外界暗示自己选中的职业接班人 ，在2018年正式将董事长职位交棒给47岁的牟刚和33岁的马可之前
，前任总裁尚游辞职，尹明善重金挖角的陈卫也被雪藏。?

2019年8月 ，力帆股份副董事长、总工程师陈卫
，董事 、总裁马可，非独立董事岳川及副总裁董旭 ，皆以个人原因申请辞职 。转而任命杨波为总裁
，同时聘任邓晓丹、李金龙
、任亚军为公司副总裁
。?

尹明善育有一子一女，均无接班意向。有报道称 ，儿子尹喜地酷爱跑车，曾用3000万元成为全国第一辆布加迪·威龙车主；女儿尹索微常年在海外读书
，二人仅为力帆股份董事 。

此前，尹明善曾坦言 ，自己愿向福特学习
，让董事会成员在家族成员及管理层中遴选
。能否接班，全看个人能力 ，然后大家选举。?

就在力帆陷入困境之际
，尹明善隔代指定，由长孙女尹安妮出任第四届监事会股东监事 ，并助其坐上力帆控股新任副董事长的宝座
，出生于1995年尹安妮，为此专程休学一年回国接棒 。?

如今 ，力帆靠摩托车业务苦苦支撑。

今年9月
，在中国国际摩托车博览会前夕，力帆在工厂特地召开了新品发布会 ，一位参会的摩托车媒体人告诉出行一客（ID：carcaijing），力帆集团总裁杨波致辞时直言
，破产重整不是破产，而是针对具有重整价值的企业 ，从根本上恢复对企业的持续经营能力
，实现企业价值的更新再造
。

摩托车业务带不动债务沉重的力帆。今年8月，*ST力帆开启了司法重整之路 。

2020年半年报显示 ，今年上半年力帆营收为15.8亿元
，同比下跌69.4%；净亏损25.95亿元，同比增长173.99% ，且资产负债率达到惊人的98.87%
。力帆净资产仅剩1.07亿元。同期
，*ST力帆累计销售传统乘用车仅978辆，同比下降95.29%；销售新能源汽车549辆 ，同比下降56.32% 。

曾下令组成债委会的重庆市政府再一次伸出了援手
。重庆两江股权投资基金管理公司（以下简称“两江基金 ”）和吉利迈捷投资有限公司（以下简称“吉利迈捷
”）成为了意向重整投资人。根据企查查信息显示
，吉利迈捷正是吉利科技集团旗下的全资子公司，而后者为重庆两江新区管理委员会全资控股 。?

由于“白衣骑士”吉利的现身 ，*ST力帆股价一度出现回升，由3.41元/股飙升至6.45元/股
，涨幅高达90%
。?

吉利迈捷的大股东为吉利科技集团有限公司，实际控制人为吉利控股集团董事长李书福。有分析人士认为 ，一方面
，力帆股份的上市公司壳资源、土地资产 、金融牌照或是吉利心动的原因 。另一方面，力帆汽车的重庆生产基地能在产业配套和地方政策上享受一定红利 ，有助于吉利吃下西南市场
，完善其全国产销网络
。?

对于双方未来将如何展开合作，由于保密协议的存在以及谈判牵涉众多债权人 ，力帆和吉利方面未予置评。（责编/刘东峰）

本文来源于汽车之家车家号作者
，不代表汽车之家的观点立场 。

吉利成为力帆重整意向投资人。

10月9日，*ST?力帆（601777）发布了关于招募重整投资人的进展公告
。两江基金和吉利迈捷投资将作为意向重整投资人 ，参与力帆股份的重整工作。

公告内容显示
，2020年9月14日，重庆两江股权投资基金管理有限公司
、吉利迈捷投资有限公司以联合体身份 ，按招募公告的规定向管理人提交了意向重整投资人报名材料 。

据吉利方面介绍，吉利迈捷投资有限公司是吉利科技集团下属企业
，吉利科技集团是一家以科技创新为导向，以投资、运营双轮驱动的大型产业集团 ，是跨界科技生态领域的产业投资商与运营商
。

吉利与两江新区也有过多次互动合作。今年以来
，吉利控股集团的盛宝（中国）金融科技项目 、吉利高端新能源整车（重庆）生产基地项目
、吉利科技智能换电站陆续落地两江新区 。

对于投资收购力帆的意义，吉利方面表示 ，目前没有可披露的信息
，一切按照相关程序进行
。

招银国际研究部白毅阳表示，力帆基本失去造血能力了 ，需要引入外部力量。这一次也是由政府层面来牵头
，完成力帆的重组 。在乘用车层面的协同效应确实不大
。从力帆现有情况看，上市壳资源、生产基地及资质 、金融牌照等等资源 ，吉利汽车需求性不是很高。这一次主要是由吉利控股旗下的吉利科技集团为主体来参与力帆重组
，并且采用与国资基金联合体的模式进行参与 。之所以未在港股吉利汽车下，?是在吉利控股下面再打造另一个上市融资平台 ，将部分科技
、商用车等资产装入进去
。

从吉利方面来说，力帆现在债务风险、法律风险都非常高
，其接手力帆需要相应的风险回报。如果完成重组，预计吉利控股将充分整合力帆在重庆的地块 ，以及上市壳资源 、生产基地及资质
、金融牌照等等资源 。未来吉利控股有望利用重组力帆的契机
，在汽车金融，科技出行等领域 ，与重庆市及两江新区展开合作。

力帆汽车失去造血能力

力帆汽车由于品牌力不足
，随着市场消费升级的趋势，力帆传统动力汽车逐渐失去市场盈利能力 。新能源汽车成为了目前汽车行业的主流 ，力帆汽车在战略上没有果断进入
。同时由于缺乏在新能源技术上的积累
，也未见资金的大量投入，力帆汽车的转型并未见效。

今年1-6月 ，力帆累计销售传统乘用车978辆，同比下降95.29%
，销售新能源汽车549辆，同比下降56.32% 。

据力帆股份2020年公布的半年报显示 ，其上半年的营业收入仅为15.84亿元
，较去年同期下跌69.42%，净利润为-25.95亿元 ，同比大跌173.99%
。总资产约为169.6亿
，净资产仅剩1.06亿人民币，同比大跌96.12% ，负债高达167.7亿元人民币
，资产负债率高达98.87%。

同时，据力帆汽车公布的《关于累计涉及诉讼（仲裁）事项的公告》显示 ，力帆还涉及诉讼（仲裁）1178件
，涉及金额50.37亿元 。其中，截至2020年6月18日 ，公司（含子公司）近12个月内涉及诉讼（仲裁）事项的金额合计人民币29.06亿元
。

吉利看中力帆资本市场运营价值

早在今年6月，就有吉利收购力帆汽车的消息传出
，但当时吉利汽车方面予以否认。

吉利控股新闻发言人杨学良亦在微博强调“没有此事 ” 。

资深汽车行业分析师任万付认为，吉利收购力帆应该是基于两个主要因素 ，一是力帆是上市公司
，壳资源可以为吉利在资本市场运作带来便利性；二是布局西南市场，从吉利目前的工厂布局来看 ，其工厂主要位于东部和北部
，收购力帆可以实现更全面的布局
。

9月28日，上交所召开科创板股票上市委员会2020年第83次审议会议 ，结果显示
，吉利汽车获得了通过。

吉利汽车将成为“科创板整车第一股
” 。

吉利汽车招股书披露，其本次科创板上市 ，将打通资本市场融资渠道
，有利于吉利进一步多元化融资方式、优化资本结构，提升公司资金实力 ，补充公司未来布局“新四化”等战略发展所需资金。

一位业内人士表示，*ST力帆上市公司壳资源有助于吉利回归A股市场融到更多资金
。对吉利来说
，多一个上市公司壳资源也可以将其他业务放入其中，更方便进行资本运作。

此外 ，力帆汽车在重庆建设汽车生产基地
，地处西南，重庆是中国汽车工业发展重地 ，力帆汽车在产业配套上和地方政策上享受红利 。

公开资料显示
，若吉利汽车成功接盘力帆汽车，其还将获得*ST力帆在重庆当地的鸳鸯地块 ，此块地目前价值100亿元
。

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